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资金流入全球股票基金创三月新高,多家机构认为中国股市出现买点

三月 20th, 2019  |  财经资讯

  高盛将中国的食品、饮料和保健股评级从“中性”上调至
“增持”,将石油和石化股评级从“减持”上调至“中性”,将资本品、航运股评级从“中性”下调至“减持”。

  此外,华尔街投资大鳄索罗斯(George Soros)所执掌的索罗斯基金(Soros
Fund
Management)13F持仓报告显示,四季度大量买进标普500看跌期权,其持有的这部分资产头寸价值从4.7亿美元增长至13亿美元。而投资者在特定时间里以特定价格出售特定数量的资产,它通常意味着投资者预计这种资产价格将会下跌。

  瓦雷拉斯认为,投资者对中国股市显然太悲观,中国股市相对于全球其他地区表现落后,给了投资人以很低的估值水平买进股票的机会。

  投资者重返股市

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  这与上月的数据形成了鲜明的对比。美银美林此前数据显示,截至1月29日当周,股票基金资金流出量高达120.2亿美元,规模创两年来最高水平。当时新兴市场恐慌的持续发酵,导致发达市场的风险资产遭牵连,2014年全球股市创下2010年来最差的开局表现。

  德盛安联资本公司的驻圣地亚哥的首席投资官瓦雷拉斯近日表示,中国上证指数跌至9个月低点带来了买进机会,因为投资者对中国经济前景过于悲观。上证指数今年以来一度下跌近6%,同期标准普尔500指数上涨了3%。

  值得注意的是,受到美国经济数据疲软、市场对新兴市场担忧、日元略微升值和政策不确定的影响,日股年初至今表现不佳,年度至今已大幅下挫近9%。这似乎为投资者带来了低价买入的契机,近日高盛、花旗、摩根大通等投行均表示看好日股的投资价值。

  不过,也有一些机构相对谨慎。高盛1日发布报告称,短期内,中国股市可能陷入“窄幅波动”。第三季度,随着更多迹象显示通胀见顶且经济增长趋于稳定,股市回报应该会更可观。高盛将沪深300指数今年年底的目标位从4000点下调至3400点,以反映估值和盈利增速预测下降。高盛对中国股市维持中期看好立场。

  整体上来看,投资新兴市场比投资发达市场风险更大,但回报率可能更诱人,因为新兴市场经济增长快、消费潜力大,且新兴市场股票价格相对更低。摩根大通新兴市场股票首席投资官Richard
Titherington认为,对于新兴市场,当前更应采取主动投资的方式,而非被动投资股指。

摘要:多家机构近期发布报告称,中国股市可能已消化了硬着陆的风险,短期内出现了交易性机会。
海外媒体上周引述中国国际金融公司的报告称,中国股市迎来了一波有交易性机会的升势,投资者应该开始买入与中国经济增长紧密相关的股票。投资者应该买入水泥股、券商股…

  美国银行近日对222位基金经理进行的调查表明,80%的基金经理认为新兴市场是对金融稳定性的最大威胁,目前他们的新兴市场股票配置比例降至有统计数据以来最低。

  德盛安联资本管理着约540亿美元资产,是安联保险旗下子公司。瓦雷拉斯表示,德盛安联资本已将持有的新兴市场资产提高了一倍,希望从这些经济体国内消费增长中获益,同时则抛出了美国和欧洲的消费股。

  欧股受青睐 美股在“摇摆”

  摩根资产管理大中华投资总监王浩表示,该公司的基本预测是,随着下半年通胀压力降温,中国可望避免硬着陆。由于估值具有吸引力,他看好中国相关股票将持续反弹。摩根资产看好中资金融股,同时也看好与内需相关的商品行业,如水泥行业。

  不过,随着投资者对新兴市场经济增长(特别是亚洲新兴市场)表现乐观,新兴市场资金流动将会出现转折。巴克莱认为新兴市场资本外流最糟糕的时候可能已经过去了,且新兴市场股市可能迎来资金流入。该行相信目前新兴市场的估值特别具有吸引力,同时新兴市场整体复苏也已经存在潜在迹象。这将使得投资者返回新兴市场股市。

  一些分析人士认为,中国市场已基本上反映了非常悲观的经济前景。彭博资讯的数据显示,截至6月27日,上证指数本季度以来下跌了6.2%,动态市盈率跌至11.6倍。而上一次动态市盈率跌至如此低的水平是在2008年11月份,上证指数在随后的6个月间大涨49%。

  考虑到欧洲的强劲复苏、美股盈利有限以及新兴市场结构问题严重,欧洲市场几乎成为公认的投资圣地。去年四季度GDP表明欧元区已在去年年底展现出复苏态势,投资支出增长则是重要驱动力,同时欧元区企业前景正得到重新评估,PMI数据也令人鼓舞。

  汤森路透最近发布的一项季度调查显示,今年年底,上证指数可能升至2850点,低于3月份一项类似调查时得出的3125点。

  1月底,新兴市场股债汇全线下挫,从目前的数据来看,新兴市场债券和股票继续遭抛售的局面并未明显好转。而投资者是否以及应该在何时重回新兴市场,已成为当前市场最热的话题。

  RBC新兴市场基金负责管理8.55亿美元资金的经理人菲利普表示,中国政府过去18个月所采取的紧缩政策已经奏效,且看来正在接近尾声。他依然看好中国政府调控经济的能力。

  有市场分析人士指出,全球经济预计将保持稳固复苏趋势,美联储虽然持续削减购债,但耶伦宣称将维持流动性大致宽松,这均对股市形成激励。

  香港最大的资产管理机构之一——摩根资产则认为,中国经济有望实现现软着陆,各界将重新关注中国的经济增长潜力,这些利好因素加上估值的优势,可望带动下半年MSCI中国指数实现两位数的涨幅。该指数主要由H股、B股和红筹股组成。

  高盛近日表示,其3月期和12月期策略均为减持美股。美国的强劲复苏已维持较长时间,估值改善和利润扩大的空间均不大,因此回报率的潜在上升空间有限,并且美股市场是唯一盈利增长预期显著低于市场预期的市场。

  海外媒体上周引述中国国际金融公司的报告称,中国股市迎来了一波有交易性机会的升势,投资者应该开始买入与中国经济增长紧密相关的股票。投资者应该买入水泥股、券商股、地产股和矿业股。

  花旗认为,下调公司税、养老金改革和持续宽松的货币政策这三大利好因素将提振日股,同时短期内由于投资者对新兴市场的担心,资金将选择日本股票市场。不过一季度是否买入日股,关键看日本政府何时提高消费税。高盛则预期日本2014年改革将稳定推进,通胀预期将支撑回报增加。

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