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基金公司期货专户升温,基金专户正式登陆商品期货市场

九月 23rd, 2019  |  7375.com

  证券时报记者 程俊琳

  国投瑞银首家获批上期所特殊单位客户编码

  借助期货专户构建对冲头寸,为基金公司专户产品积累收益,期货专户正成为一些基金公司专户业务的突破口。但是,在基金公司欲在期货专户业务上开拓之时,软件硬件方面的实际难题也凸显出来。

  证券时报记者 沈宁

  日前,证券时报记者从多家基金公司了解到,去年部分基金公司非公募债券类产品取得了不错的收益,如华宝兴业与元盛资产合作
“元盛一号”,在截至今年1月底的3个月时间里获得了超过7%的绝对收益。记者了解到,基金公司目前在期货专户方面的投入在逐步增加,套利、趋势策略、高频交易以及多种交易策略混合型商品期货产品等诸多类型产品正在设计之中。

  6月4日,国投瑞银旗下专户产品“国投瑞银鸿瑞4号期货套利资产管理计划”成为上海期货交易所首家特殊单位客户,这标志着基金专户产品正式进入商品期货市场。据了解,该专户产品将重点参与商品期货跨期、跨品种套利投资,期货经纪商为招商期货7375.com ,(微博),托管银行为交通银行。

  开发可投资股指、商品等期货市场的CTA产品,在一些基金公司看来,将成为差异化竞争、提供多元化资管产品的契机。不过,实际的情况还是大大落后于基金公司的希望,期货专户的大规模铺开或许还不具备条件。

  继5月初国内三大商品期货交易所同时发布特殊单位客户开户的相关规定及要求后,国投瑞银成为首家正式开立商品期货账户的金融机构,据悉,该商品期货专户产品目前募集资金已超过2亿元人民币。发展二十余年的国内商品期货市场,首次迎来了基金公司的身影。

  据一位基金公司专户业务负责人介绍,由于允许以基金公司专户名义在期货交易所开户是新政策,交易所在处理流程和经验方面都比较欠缺,需要花费比较长的时间。交易所通常是两周以内回复,但由于四个交易所要分别开户,资料要求又各不相同,而且需要期货公司亲自到四个交易所办理,导致实际办理完成的时间要三周甚至更长。不仅如此,对基金公司来说,发展期货专户更大的挑战来源于风险管理方面。上海一家中型基金公司创新产品主管表示:与股票、债券市场不同,期货市场有其独特的交易规则和风险特性,比如杠杆、做空等,要求对期货投资的风险管理设计出新的框架,期货产品策略多样化决定风控标准需要定制,难以像基金的风控一样进行统一管理,相应的在硬件上,系统化风控需要基金公司改造现有系统和流程。“如果这些技术问题能够得到解决,期货专户业务的发展会更有空间。”他如是认为。

  以商品期货套利为主

  据介绍,此次开户的国投瑞银专户产品主要运用对冲交易策略,以商品期货套利为主,国投瑞银已有套利策略库包含有螺纹钢、天然橡胶等上期所上市交易品种的跨期套利策略。未来还将向其他期货交易所申请编码,有望于10日开展正式交易。

  “参与商品期货对于基金公司而言很有益处,多了一种投资工具,开放了更多种类产品,也有了不同的风险收益匹配。”国投瑞银基金(微博)管理有限公司总经理尚健称。

  尚健表示,鉴于目前股市套利机会匮乏,该专户产品会侧重商品期货套利,包括跨期、跨品种多种策略。“这是机构投资者大规模资金第一次进入商品期货,商品市场套利空间相对期指还是比较大的,因此收益率从一定程度讲会比较客观。”但他认为,由于商品期货市场本身容量不大,未来公募产品进入商品会受到规模限制,收益率也会受到影响。

  业内人士称,基金业参与期货类衍生工具的主要目的是风险管理、资产配置以及提高投资效率等。同时,许多衍生工具有杠杆交易、多空双向操作以及较好的市场流动性等特点,许多资产管理机构把衍生工具作为投资组合的组成部分有助于使其在不同的经济环境下利用多种交易策略盈利。

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