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一季度规模缩水超25,两位资深经理和总经理相继离开

六月 8th, 2019  |  7375.com

  货基缩水的同时,基金经理和总经理相继离开,银河基金公司有值得反思之处。

  投资时报·基金公司Q1缩水榜

  《投资者报》记者 罗雪峰

  文|《投资时报》记者  邓小波

  A股巨幅震荡,货币基金理所当然地成为了避风港。据基金业协会最新公布的统计数据显示,截至8月底,货币基金份额达3.45万亿份,资产净值规模为3.47万亿元,较7月末提升了2624.43亿份和2479.15亿元,增幅分别为7.54%、7.69%。若以6月底为基准,货币基金的基金份额和资产净值规模的增幅更是高达43.60%、43.91%。

  货币基金是基金公司冲规模的神器,但“打肿脸充胖子”之后难免会有后遗症。

  似乎,市场形势对货币基金有利。然而,《投资者报》对Wind分类下的货币型基金(T+0)(指支持T+0赎回的货币基金,以下简称“T+0货基”)进行的统计显示,在2014年年末,基金规模超50亿元的38只T+0货基中,有18只T+0货基在今年上半年出现了不同程度的规模缩水,占比高达47%。其中,规模过百亿的T+0货基中,缩水幅度最大的分别是银河银富货币B和农银汇理货币A。前者由2014年年末的100.77亿元缩水至2015年6月30日的11.44亿元,缩水幅度高达88.65%,后者由2014年年末的140.06亿元缩水至2015年6月30日的74.57亿元,缩水幅度高达46.76%。

  根据Wind资讯数据,《投资时报》研究部对所有基金一季度末的规模变化进行统计,结果显示,整个公募行业资产净值增加4466亿元,按类型来看,货币基金增加6379亿元,股票型基金缩水1102亿元,混合型基金缩水304亿元,债券型基金缩水437亿元。

  那么,T+0货基规模涨跌不一的差异化原因究竟何在?《投资者报》记者对上述两家基金公司进行了采访。

  《投资时报》据基金规模变化,进一步编制出基金公司一季度缩水榜,居前三者都是小公司,依次是鑫元、德邦、富安达,分别缩水48.48%、40.67%、39.76%,它们目前规模均在13亿元以下。

  “截至2015年二季度,农银汇理旗下股票型和混合型基金份额较2014年底分别增加53.3亿份和30.6亿份,公司总规模占比分别上升12.58%和9.01%,同期货币基金A份额规模下降。我们判断是由于市场行情节节攀升,中小投资者纷纷转出货币基金,转入更为积极的权益类基金所致。这是由于不同投资者对后市的判断不同的原因造成的。明显的例证是,机构投资者等申购农银货币基金的规模有所上升。截至2015年二季度,农银货币B较去年年底的规模所有上升,从112.1亿份上升至133.6亿份。”农银汇理基金公司负责人在回复《投资者报》的采访函中如是解释说。

  万家位列缩水榜第四,债券基金是其重灾区,缩水额为各公司之最,达57.6亿元。

  与此不同,截至本文发稿,银河基金[微博]方面对于采访却未能给出合理的解释。

  尽管全行业货币基金规模增加,但缩水榜前十名基金公司中有七家是因为货币基金缩水而出现“滑铁卢”,包括富安达、中银、大成、建信、农银汇理等。

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  成也货基,败也货基

  18只去年年末过50亿货基规模缩水

  4月22日,公募基金一季报公布完毕。一季度基金净申购主要来自货币基金。94
只可比货基一季度末总份额为13962亿元,净申购比例高达86.9%。

  对于基金公司来说,今年上半年T+0货基规模的缩水并不全是坏事。毕竟作为现金管理工具,在股市向好的时候,资金自然会涌向股基等权益类产品。怕的是资金一去不复返,在股市表现不佳时规模仍然做不大。

  一季度规模增加的前十只基金均为货币基金。依次为天弘增利宝、华夏财富宝、华夏现金增利E、华夏现金增利A、工银瑞信[微博]货币、南方现金增利A、南方现金增利B、汇添富现金宝、华宝兴业现金添利和广发货币B。其中天弘增利宝一季度规模增加3559亿元,增幅最大。

  据Wind数据显示,截至6月30日,去年年末规模过50亿的T+0货基中,共有18只出现了不同程度的规模缩水,其中,银河银富货币B、长盛货币、长盛添利宝B、农银汇理货币A、易方达货币A分别以-88.65%、-81.69%、-74.8%、
-46.76%和-46.54%的缩水幅度排在前五。

  但排在缩水榜前列的,同样是大量货币基金。比如,建信货币缩水116亿元,大成货币B缩水93亿元,长盛货币缩水60亿元,易方达货币A缩水50亿元,嘉实货币B缩水43亿元,大成现金增利B缩水42亿元。

  对于缩水的原因,各家公司解释不一,有的认为是因为上半年股市行情“节节攀升”所致,有的认为是货基收益率大幅下滑造成,还有的则缄口不语,无法做出合理的解释。对于给予及时回复者,《投资者报》忠实地采用了相关基金公司的回复理由,供读者自行判断。对于三缄其口者,我们也只能从公开资料中去寻找蛛丝蚂马迹,供读者参考。

  货币基金的缩水使基金公司的总体规模受到拖累。排在“投资时报·基金公司一季度缩水榜”前三名的鑫元、德邦和富安达,分别缩水48%、41%和40%。鑫元旗下只有货基,德邦缩水的2.93亿元中有1.8亿元来自于货基,而富安达缩水的3亿元中有2.19亿元来自于货基。

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  中银沦陷短期理财

  银河银富货币B同类排名大幅下滑

  记者注意到,虽然中银货币规模增加131亿元,但是中银基金总体规模却缩水了356亿元,主要原因是中银旗下的短期理财基金全部沦陷。

  据Wind数据显示,2014年银河银富货币B的业绩与同类排名比较靠前,2014年的年度回报为5.33%,在具可比性的249只T+0货基中排名第27名。较好的业绩自然也容易受到机构投资者的追捧,其规模由2013年末的22.24亿元迅速攀升至2014年末的100.77亿元。然而,进入2015年以来,业绩滑落较为厉害,今年以来的业绩回报率仅为2.74%,在402只可比的货基中排名第256位。业绩回报与排名的大幅下滑,自然也就难以留住持有人,仅仅一个季度的时间,截至2015年3月31日,银河银富货币B的规模就迅速回落到12.2亿元。此后的一个季度,再度回落至11.44亿元。

  数据显示,中银理财30天B缩水150亿元,中银理财21天B缩水113亿元,中银理财7天B缩水69亿元,中银理财14天B缩水58亿元,中银理财60天B缩水56亿元。旗下短期理财基金合计缩水446亿元,直接将中银拖进了“投资时报·基金公司一季度缩水榜”第五名的位置。

  值得一提的是,从银河银富货币B披露的重仓证券表现来看,截至6月30日,占净值比上升的八大重仓证券中,有4只近3月涨跌为负值,分别是10国开36近3月下跌0.45%、13国开33近3月下跌0.6%、09国开05近3月下跌0.55%、14南平高速CP002近3月下跌0.11%。还有一只15国药控股SCP002近3月涨跌幅度为零。8只增仓的重仓证券中一半表现不佳,显然,从某个层面上说明了银河银富货币B背后投研能力的薄弱,也间接解释了机构持有人(相对散户投资者具有更强研究能力)为何如此迅速地“用脚投票”。

  据了解,中银基金的股东在年底通常有专门的资金可供其“冲规模”,但这批资金显然不是长期“帮忙”资金。中银基金一季度缩水356亿元,幅度高达29.23%。

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